네이버의 2분기 실적이 시장의 기대와 우려를 동시에 샀다. 매출은 크게 늘었는데 영업이익이 감소했기 때문이다. 네이버 측은 "단기 투자가 증가했기 때문"이라고 이유를 밝혔지만, 장기적 성장의 발판이 마련됐는지는 더 지켜봐야 한다. 일단 투자자들의 시선은 '우려'로 기운 듯하다. 실적 발표 후 네이버 주가가 전일 대비 7% 급락한 게 이를 잘 보여준다. 네이버가 아쉬운 '2분기 성적표'를 받아들었다. 7일 네이버는 2분기 매출(이하 연결 기준)이 전년 동기(2조9151억원) 대비 16.2% 늘어난 3조3888억원을 기록했다고 발표했다. 1분기(3조2411억원)에 이어 역대 최고 분기 매출을 또한번 경신했다. 문제는 영업이익(5203억원)이다. 전년 동기(5216억원)와 비교해 0.2% 감소했다. 영업이익률도 같은 기간 17.9%에서 15.4%로 2.5%포인트 하락했다. ■ 사업은 모두 청신호 = 왜 이런 상반된 결과가 나왔을까. 네이버 사업부문 3개의 실적을 구체적으로 살펴보자. 일단 올 2분기 매출의 절반 이상은 '플랫폼 서비스(광고+서비스①)' 부문에서 나왔다 야마토 도박 . 1조9022억원의 매출을 기록했는데, 이는 전년 동기 대비(이하 같은 기준) 12.3% 증가한 수치다. 쇼핑앱인 '네이버플러스 스토어'를 중심으로 커머스 사업이 확대하면서 서비스 매출이 31.3% 늘어난 게 영향을 미쳤다. 광고 사업도 7.5% 늘어났다. 광고 지면을 인공지능(AI) 기반으로 최적화하고 타깃팅을 고도화한 결과다. 종합 금융 플랫폼 서비스를 제공하는 '파이낸셜 플랫폼(②)' 부문에선 N페이 결제액 급증에 힘입어 전체 매출이 16.0% 증가했다(4707억원). 네이버 스마트스토어 성장, 외부 결제 지원 확장 등이 긍정적인 영향을 미쳤다. 글로벌 사업과 신사업을 담당하는 '글로벌 도전(③)' 부문도 성장세를 탔다. 관련 매출이 24.4% 증가한 1조159억원을 기록했다. 중고 거래 플랫폼 크림 등을 포함한 C2C(개인간 거래) 매출이 74.9% 증가하며 성장을 견인했다. 네이버 AI의 핵심인 엔터프라이즈 영역도 높은 성장률을 보였다. 바다이야기온라인 AI 및 디지털 트윈 B2B(기업간 거래) 사업이 호조를 보이며 연관 매출이 21.3% 늘어난 1537억원을 기록했다. [※참고: 디지털 트윈이란 현실 세계의 공간, 사물 정보를 실시간으로 수집해 컴퓨터 속 가상공간에 복제하는 기술이다.] ■ 인프라 투자 묘수일까 = 이렇게 대부분의 사업 부문이 호실적을 거뒀는데도 영업이익이 줄어든 건 최근 네이버가 투자에 상당한 비용을 지출했기 때문으로 풀이된다. 네이버 관계자는 영업이익이 감소한 이유로 "AI 인프라를 확대하며 단기 비용이 증가했다"면서 "이 외에도 월드컵 중계권 등 콘텐츠와 데이터 확보를 위한 투자 부담이 반영됐다"고 설명했다. 이런 네이버의 실적에 시장은 어떻게 반응했을까. 7일 네이버 주가는 전 거래일보다 4.4% 떨어진 21만6000원에 거래를 시작했다. 종가는 21만원. 전 거래일 대비 7.1% 하락했다. 네이버의 수익성 악화에 투자자들이 우려를 표한 것으로 풀이된다. 4일 전인 3일에 네이버가 주주가치를 높인다는 명목으로 1조원 규모의 자사주를 소각했던 .을 생각하면 우려의 깊이가 얕지 않다. 네이버는 투자자의 의구심을 떨치고 반등의 발판을 마련할 수 있을까. 비용을 지출했기