[시사저널e=김희진 기자] 현대엔지니어링은 국내 대형 건설사 가운데서도 플랜트와 인프라 사업 비중이 상대적으로 높은 사업 구조를 유지하고 있다. 주택·정비사업 중심의 실적 흐름을 보이는 다수 건설사와 달리, 해외 대형 EPC(설계·조달·시공) 프로젝트 성과가 실적을 좌우하는 구조다.
해외 사업을 중심으로 외형 성장에 대한 기대가 나오지만 동시에 해외 프로젝트 특유의 공정·원가 변수에 대한 관리 역량이 더욱 중요해졌다는 평가도 있다.

외부 변수에 대응해 실적 안정성을 확보하는 것이 현대엔지니어링의 핵심 과제로 떠오르고 있다.

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현대엔지니어링 플랜트·인프라 부문 매출 비중 추이. / 그래픽=정승아 디자이너


◇ 플랜트·인프라 매출 비중 39.4%···EPC 역량 앞세워 영역 확장
현대엔지니어링의 사업 포트폴리오는 플랜트와 해외 바다이야기오락실 인프라 프로젝트를 주축으로 구성돼 있다. 정유·석유화학·가스·발전 등 에너지 플랜트 분야에서 설계와 시공을 아우르는 EPC 역량을 기반으로 수주를 이어가고 있으며 해외 사업이 실적에서 차지하는 비중도 적지 않다.
11일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면, 현대엔지니어링의 지난해 3분기 기준 누적 매출은 10조928억원으로 집계됐다. 이 중 바다이야기프로그램 플랜트·인프라 부문이 차지하는 비중은 39.4%에 달한다.
여타 대형 건설사들의 경우 플랜트·인프라 부문의 매출 비중이 10~20%대라는 점을 고려하면 확연히 높은 수준이다.
특히 해외 플랜트·인프라 비중은 25.4%로 국내 비중(14.0%)보다 10%포인트 이상 더 크다.
현대엔지니어링은 화공플랜트 바다이야기오리지널 사업에서 설계 경쟁력을 기반으로 대규모 EPC 사업 수행을 통해 사업 영역을 확장했으며 독립국가연합(CIS), 중동, 동남아, 유럽 등으로 진출했다.
또한 에너지 사업에서는 신재생에너지발전, 원자력발전, 복합화력, 변전 및 송배전 등 발전 플랜트 전 분야에 타당성 조사부터 EPC 수행 및 발전소 운영 서비스까지 제공하고 있다.
뽀빠이릴게임일례로 지난해 4월에는 한국원자력연구원, 미국 MPR과 컨소시엄을 구성해 미국 미주리대학교가 국제 경쟁입찰로 발주한 '차세대 연구용 원자로 사업'의 초기 설계 계약을 체결했다.
인프라 사업 부문에서는 오랜 기간 축적한 기술력을 바탕으로 산업단지 등 사회간접자본(SOC) 사업에 적극적으로 참여해 원주 부론 일반산업단지 조성사업 등을 수주한 바 있다.
현대엔지니어링 관계자는 "당사는 플랜트 설계사로 출발한 만큼 설계와 EPC 분야에서 축적된 역량을 보유하고 있다"며 "이 같은 수행 능력을 기반으로 해외 시장에서도 꾸준히 수주를 확보해왔다"고 말했다.
이어 "석유화학·전력 등 기존 플랜트 사업을 이어가는 한편 에너지 전환 흐름에 대응해 성장 잠재력이 높은 분야로 사업 영역을 넓혀가고 있다"며 "앞으로도 기술력과 경쟁력 강화를 위해 지속적으로 힘쓸 계획"이라고 덧붙였다.
◇ 외부 변수 리스크 상존···플랜트·해외 사업 변동성 관리 관건
다만 플랜트와 해외 사업은 단위 프로젝트 규모가 크고 공사 기간이 길다는 특성이 있다. 수주 이후 설계 변경, 공정 지연, 원자재 가격 변동 등 다양한 변수가 발생할 수 있고 환율과 글로벌 금융 환경 변화 역시 실적에 영향을 미친다.
이 때문에 수주 확대 외에도 프로젝트 수행 과정에서의 리스크 통제 능력이 실적 안정성을 좌우한다는 분석이 나온다.
한 건설업계 관계자는 "플랜트 사업은 단일 프로젝트 비중이 커 개별 사업의 진행 상황이 실적에 미치는 영향이 상대적으로 크다"며 "결국 프로젝트 수행 단계에서의 관리 역량이 중장기 수익성을 결정짓는 요소"라고 설명했다.
이어 "특히 해외 프로젝트의 경우 지정학적 변수에 노출될 가능성이 있어 외부 변수에 대한 대응 체계가 실적 안정성을 좌우한다"고 덧붙였다.
◇ 지난해 정비사업 수주 '0건'···주택·토목 공백에 수주잔고 감소 전환
이처럼 플랜트·해외 사업의 변동성이 구조적으로 내재된 상황에서 이를 보완할 주택·정비사업 부문의 역할도 중요해지고 있다.
그러나 현대엔지니어링은 지난해 도시정비사업에서 신규 수주 실적을 내지 못하며 해당 부문에서 존재감이 약화된 모습이다.
지난해 현대엔지니어링의 정비사업 신규 수주는 0건이다. 현대엔지니어링은 지난해 2월 발생한 세종포천고속도로 붕괴사고와 3월 평택 아파트 신축 현장에서 발생한 추락 사고로 주택과 토목 부문의 신규 수주를 잠정 중단한 상태다.
주택·토목 부문의 신규 수주가 중단되면서 수주잔고도 감소 흐름으로 돌아섰다.
지난해 3분기 말 기준 현대엔지니어링의 수주잔고는 27조233억원으로 전년 동기(27조4165억원) 대비 1.4% 줄었다. 2020년부터 2024년까지 5년 연속 증가세를 이어왔던 수주잔고가 감소세로 전환된 것이다.
이는 주택·토목 부문의 수주 공백이 본격적으로 반영되기 시작한 결과로 풀이된다.
현대엔지니어링 관계자는 "지난해 사고 이후 안전·품질 관리 체계를 전반적으로 재정비하는 시간을 갖고 있다"며 "내부 역량을 충분히 강화한 뒤 주택 사업 관련 수주를 재개할 방침"이라고 밝혔다.