증권가, 상반기 추가 인하 공감대…시점은 1·3·6월 등으로 갈려



미국 연방준비제도(Fed·연준)는 10일(현지시간) 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 기준금리를 기존 3.75~4.00%에서 3.50~3.75%로 낮췄다. 사진은 제롬 파월 미국 연준 의장. /뉴시스



[더팩트｜윤정원 기자] 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 금리 인하로 올해 통화정책을 마무리하자, 국내 증권가는 내년 상반기 추가 인하 가능성에 대체로 공감대를 형성하고 있 바다이야기게임2 다. 다만 구체적 시점은 상반기 전반으로 분산되는 모습이다.

10일(현지시간) 연준은 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 뒤 기준금리를 기존 3.75∼4.00%에서 3.50∼3.75%로 내리기로 결정했다고 밝혔다. 투표권을 가진 위원 12명 중 9명이 찬성했고, 3명이 이견을 냈다. 앞서 연준은 지난 9월과 10월에도 바다이야기무료머니 0.25%포인트씩 인하했다. 연준의 이번 결정으로 한국(2.50%)과 미국 간 금리차는 상단 기준 1.25%포인트로 좁혀졌다.
시장에서는 이번 FOMC가 우려했던 것보다 '온건했다'는 평가가 우세하다. 제롬 파월 의장이 "금리 인상은 기본 시나리오가 아니다"라고 선을 그으면서, 인하 기조가 거스러지지 않았다는 해석이 힘을 얻었다. 여기에 바다이야기디시 연준이 단기 국채(T-bill) 매입 계획을 깜짝 발표한 점도 신호로 작용했다. 본격적 양적완화(QE)는 아니지만 유동성 공급 성격이 짙어 시장은 이를 완화적 요소로 받아들이는 분위기다.
국내 증권사 연구원들은 대체로 추가 금리 인하는 불가피하다고 보고 있다. 그러나 상반기 어느 시점이 될지에 대해서는 저마다 다른 근거를 제시하고 있다. 사아다쿨 민지희 미래에셋증권 연구원은 내년 한 차례 금리 인하를 예상하면서도 "성장률 전망 상향 조정 등을 감안하면 1월 FOMC는 동결 가능성이 높다"며 속도 조절을 강조했다.
반면 허성우 하나증권 연구원은 "올해처럼 연속적인 인하는 기대하기 어렵지만 고용 둔화 흐름을 감안하면 3월이 추가 인하의 현실적인 분기점이 될 것"이라고 전망했다. 공동 바다이야기부활 락 대신증권 연구원은 한발 더 나아가 "내년 1분기와 2분기 각각 25bp씩 두 차례 인하가 단행될 수 있다"며 점도표 흐름이 인하 사이클 지속을 지지한다고 분석했다.
6월을 첫 인하 시점으로 제시하는 분석도 나온다. 김유미 키움증권 연구원은 "노동시장이 빠르게 개선되기 어려운 구조적 요인이 남아 있어 연준이 서두를 필요가 없다"며 "내년 5월까지 금리가 유지된 뒤 6월 인하 가능성이 가장 높다"고 진단했다. 고용과 물가의 점진적 둔화가 상반기 중반까지 이어질 것이라는 전망을 반영한 것이다.
증시 측면에서는 인하 시기에 대한 촘촘한 판단보다 '방향성'이 중요하다는 분석도 나온다. 나정환 NH투자증권 연구원은 "점도표에서 내년 성장률 전망이 상향 조정된 점은 위험자산 선호 심리에 우호적"이라며 "달러 약세와 함께 국내증시 수급도 개선될 수 있다"고 말했다. 그는 IT, 경기민감재, 산업재 업종을 중심으로 상대적 강세가 나타날 가능성에 주목해야 한다고 조언했다.
garden@tf.co.kr
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